來源：新浪財(cái)經(jīng)

9月鋼鐵流通業(yè)PMI為50.2 旺季需求放量帶動(dòng)行業(yè)景氣回升

蘭格鋼鐵研究中心 葛昕

蘭格鋼鐵云商平臺(tái)統(tǒng)計(jì)發(fā)布的2019年9月份鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)為50.2，比上月回升2.5個(gè)百分點(diǎn)。從分類指數(shù)看，構(gòu)成鋼鐵流通業(yè)PMI的10個(gè)分類指數(shù)5升4降1平，其中銷售量、銷售價(jià)格、總訂單量、采購(gòu)成本和到貨速度5項(xiàng)指數(shù)出現(xiàn)回升，庫(kù)存水平、融資環(huán)境、走勢(shì)判斷和采購(gòu)意愿等4項(xiàng)指數(shù)出現(xiàn)回落。

9月鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)和訂單指數(shù)分別為53.1和52.8，分別較上月上升9.4和9.2個(gè)百分點(diǎn)，重新回到擴(kuò)張區(qū)間，表明市場(chǎng)采購(gòu)需求重回旺季狀態(tài)，并且需求明顯放量，其中主要表現(xiàn)在終端采購(gòu)的直供訂單明顯好轉(zhuǎn)。

9月鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存指數(shù)為46.8，較上月下降3.8個(gè)百分點(diǎn)。從區(qū)域來看，華東、西北和中南地區(qū)庫(kù)存指數(shù)下降幅度較快，分別為5.9、5.8和5.4個(gè)百分點(diǎn)。從規(guī)模來看，樣本企業(yè)中年銷量大于100萬噸的鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存減少的比例明顯增加，而年銷量在50-100萬噸、10-50萬噸及10萬噸以下的鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存減少的比例略有增加，表明市場(chǎng)資源流通較為通暢，市場(chǎng)各類鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存均有所下降。從絕對(duì)量上來看，由于下游需求明顯放量，目前鋼材社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)6周下降，后期去庫(kù)存依然有望延續(xù)。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，9月份全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫(kù)存較上月減少近135萬噸，下降12.1%。

先行指數(shù)來看，9月鋼鐵流通業(yè)采購(gòu)意愿指數(shù)為48.1，較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。走勢(shì)判斷指數(shù)為48.9，較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，表明樣本企業(yè)對(duì)后市預(yù)期較為謹(jǐn)慎悲觀，主要是由于進(jìn)入10月份需求將由旺轉(zhuǎn)淡，并且環(huán)保限產(chǎn)力度將可能有所減弱，使得鋼市將面臨需求逐步減弱和供給壓力增大的雙重壓力，從而導(dǎo)致樣本企業(yè)對(duì)后期的采購(gòu)意愿維持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

9月鋼材市場(chǎng)保持震蕩反彈的態(tài)勢(shì)，伴隨著下游采購(gòu)的不斷放量，市場(chǎng)價(jià)格不斷拉漲，同時(shí)環(huán)保限產(chǎn)政策不斷趨嚴(yán)，但由于需求釋放并未持續(xù)，鋼市持續(xù)反彈力度不足，市場(chǎng)再次進(jìn)入震蕩調(diào)整的局面。

供給端：前8個(gè)月，粗鋼日均產(chǎn)量平均維持在273萬噸左右，其中7月粗鋼日均產(chǎn)量有所下降，但8月份粗鋼日均產(chǎn)量卻再次回升，到達(dá)了281.5萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.4%，使得市場(chǎng)供給壓力再現(xiàn)。9月份由于臨近70年國(guó)慶，環(huán)保限產(chǎn)正常執(zhí)行不斷被強(qiáng)化，甚至臨近月底多地開始大比例限產(chǎn)停產(chǎn)，預(yù)計(jì)9月份粗鋼日均產(chǎn)量將會(huì)再次回落。

需求端：目前鋼市依然處于需求旺季的階段，9月份下游需求放量明顯，但到了月中后期需求釋放并未持續(xù)，下游采購(gòu)開始放緩，使得現(xiàn)貨商家對(duì)于后市預(yù)期較為謹(jǐn)慎，同時(shí)近期對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策不斷趨嚴(yán)，使得房地產(chǎn)用鋼需求可能呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但由于國(guó)常會(huì)決定加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度，為此全面降準(zhǔn)和提前下達(dá)明年專項(xiàng)債部分新增額度，并督促各地重點(diǎn)投向重大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，將使得基建用鋼需求有所恢復(fù)，甚至出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)；而制造行業(yè)用鋼需求將依舊處于分化局面，其中汽車行業(yè)用鋼需求將依然不振，機(jī)械行業(yè)用鋼需求將維持穩(wěn)增，而家電和船舶行業(yè)用鋼需求將維持穩(wěn)中趨弱的態(tài)勢(shì)。

10月份鋼鐵行業(yè)景氣度較9月份將會(huì)略有回落，主要是9月下游需求的明顯放量，從而帶動(dòng)鋼價(jià)的震蕩反彈對(duì)于市場(chǎng)心態(tài)起到了穩(wěn)定作用，但由于市場(chǎng)對(duì)于國(guó)慶過后環(huán)保限產(chǎn)政策可能會(huì)出現(xiàn)放松的預(yù)期，使得市場(chǎng)對(duì)于未來供給端的壓力倍增，同時(shí)10月份下游需求將再次處于旺季向淡季的轉(zhuǎn)換階段，市場(chǎng)預(yù)期下游采購(gòu)將逐步轉(zhuǎn)弱，這就使得10月鋼市將面臨供給回升和需求轉(zhuǎn)弱的雙重壓力，整體鋼市將呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)。（蘭格鋼鐵研究中心）